[가장 보통의 투자] 17년 만에 문 닫은 아베노믹스, 일본 투자는 어떻게 해야 할까

[비즈한국] 일본은행이 17년 만에 기준금리를 인상하면서 엔화 향방에 관심이 쏠리고 있다. 일본은행은 지난 19일 금융정책결정회의에서 기준금리를 0.1%포인트 올려 단기 정책금리를 0~0.1%로 유도하기로 했다. 이로써 마이너스 금리 시대가 끝났다. 다만, 시장 충격을 고려해 금리 인상 속도는 조절할 방침이다.

그러나 시장의 반응은 금리를 인상하면 통화 가치가 높아지고 주가가 하락한다는 인식과 다르게 움직였다. 그동안 시장에서는 일본이 금리를 인상할 것이라는 예상을 해왔고, 일본은행이 당분간 완화 기조를 이어갈 것이라는 방침이 나오자, 엔화와 닛케이 주가에 영향을 주지 못했다. 최보원 한국투자증권 연구원은 “마이너스 금리와 수익률곡선제어(YCC) 정책을 단번에 철폐한 만큼 놀랍기는 했지만, 시장 기대를 크게 벗어난 서프라이즈는 아니었다”고 말했다. 도쿄 외환시장에서 엔·달러 환율은 일본은행의 금리 인상 결정이 공개된 이후에도 올라 달러당 150엔을 돌파했다. 닛케이지수도 금리 인상으로 매수세가 강해지며 전날보다 0.66% 오른 4만 3.60으로 마감했다.

일본이 17년 간 이어온 아베노믹스를 끝내며 마이너스 금리 시대를 종식시켰다. 사진=생성형 AI

이에 따라 국내 투자자들도 발 빠르게 움직였다. 일본으로 여행을 가려던 사람들은 “어차피 환전할 것이라면 조금이라도 쌀 때 사자”며 엔화를 사들였고, 엔화 가치가 장기적으로 상승할 것이라면 일본 자산에 투자해야 한다는 사람들도 늘었다.

한국은행이 지난 19일 발표한 ‘2024년 2월 중 거주자외화예금 동향’에 따르면 지난달 말 기준 거주자의 엔화예금 잔액은 98억 6000만 달러로, 한 달 전보다 4억 6000만 달러 증가했다. 한은은 “엔화가 약세를 지속하는 가운데 일본은행의 통화정책 정상화에 따른 강세 전환 기대 등으로 엔화예금이 증가했다”고 설명했다. 여전히 원·엔 환율이 100엔당 800원대를 유지하는 상황에서 상승을 기대하는 사람들은 더욱 늘어날 전망이다.

실제로 은행권에서는 환전 수수료 무료를 외치며 엔테크 수요에 발맞추고 있다. 토스뱅크는 지난 1월 외화를 수수료 없이 환전해 주는 외환 통장을 출시했다. 사고팔 때 모두 수수료가 없는 데다 월 한도도 기존 금융권보다 높은 4억 원 수준으로 출시 6일 만에 30만 좌를 돌파하기도 했다. 다만, 상품을 출시한 지 3주 만에 환치기 목적의 거래가 포착된다는 사유로 한시적으로 환전 1회당 1000만 원의 한도를 뒀지만, 1000만 원보다 적은 금액으로 하루 10번가량 다빈도 거래를 하는 등 부작용이 지속해서 발생했다. 결국 월 한도가 기존 미화 30만 달러에서 한화 기준 1억 원으로 변경됐다.

신한은행은 지난 1월 ‘신한 쏠(SOL)트래블 체크카드’를 출시하고, 외화예금 계좌에 미리 외화를 충전해 놓으면 현지에서 체크카드로 할인과 캐시백 혜택을 받을 수 있도록 했다. 다음 달부터는 외화통장의 잔액이 부족하더라도 카드 승인 거절 등이 발생하지 않도록 자동으로 부족분을 연결계좌에서 채워주는 기능을 추가할 예정이다.

전문가들은 엔테크로 수익을 크게 내기는 쉽지 않을 것이라고 보고 있다. 추가 금리 인상 속도도 완만하게 진행될 것으로 예상되기 때문이다. 오히려 금융정책 정상화에도 여전히 일본 증시가 상승 동력을 보유하고 있다는 평가가 나온다.

최보원 연구원은 “속도는 더딜 것으로 예상되지만, 점진적으로 엔화 가치가 높아지는 경우, 닛케이지수의 하방 압력은 높아지겠지만, 과거에도 미국의 대선, 외부 불확실성이 확대되는 시기 등은 환율과 증시의 탈동조화가 심화됐다”고 말했다. 이어 “올해 미국 대선이 진행되는 데다가 미국 IT기업들과 일본 닛케이지수가 동조화되는 모습이 이어지고 있는 점도 주목 가능하다”고 짚었다.

연일 최고가를 경신하고 있는 닛케이지수를 보면 올해 안에 4만 5000엔을 기록할 가능성도 있다는 분석이 나온다. 특히, 금융정책 정상화로 부작용을 줄이기 위한 친주주‧친기업 정책들도 함께 발표되고 있는 만큼 정책 수혜업종에도 관심을 둬야 한다는 조언도 잇따르고 있다.

김세아 금융 칼럼니스트 writer@bizhankook.com