포스코·동원 거론되는 HMM 인수전, 승패 가를 변수 둘

[비즈한국] 한국산업은행의 HMM(옛 현대상선) 매각 작업이 본격화되고 있다. HMM 인수 후보로는 포스코그룹과 동원그룹이 꼽힌다. 시장에서는 동원그룹의 인수 가능성을 더 높게 보는 분위기다. 그러나 동원그룹의 재무 상황을 감안했을 때 인수는 장담할 수 없다. HMM의 매각가는 최대 10조 원까지 예상된다. 또 다른 변수는 이재명 대통령의 정책이다. 이 대통령은 HMM 본사를 부산광역시로 이전하는 방안을 추진 중이다. 현재 HMM 최대주주는 산업은행이므로 사실상 정부의 영향력 아래 있다. 하지만 매각이 완료된 후에는 정부가 HMM의 본사 이전을 강제할 권한은 없다.

#포스코·동원, 구체적인 인수 계획은 함구

금융권에 따르면 산업은행은 최근 HMM 주식의 공정가치 평가 실사를 위해 회계법인 등에 입찰제안요청서(RFP)를 발송했다. 박상진 산업은행 회장은 지난 9월 취임 후 언론 인터뷰에서 “HMM 민영화에 속도를 낼 방침”이라고 밝혔다.

HMM 인수 후보로는 포스코그룹과 동원그룹이 꼽힌다. 두 회사 모두 관심을 보이면서도 구체적인 계획에 대해서는 말을 아끼고 있다. 일각에서는 포스코그룹의 인수를 반대하는 목소리도 나온다. 부산항을사랑하는시민모임과 부산항발전협의회는 9월 “철강 산업을 주력으로 하는 포스코에 HMM이 편입될 경우 자칫 해운 전문 기업에 대한 투자보다는 주력 산업의 보조 기업으로 전락할 위험이 있다”며 “대량화주 기업의 해운업 진출은 자가화물 수송으로 물류비 절감이 어려울 뿐만 아니라 해운 생태계도 파괴하는 등 국민경제에 피해만 가중시킨다는 것을 과거의 국내외 사례에서도 쉽게 찾아볼 수 있다”고 지적했다.

동원그룹은 그간 HMM에 꾸준히 관심을 보였다. 동원그룹 창업주 김재철 명예회장은 지난 2023년 “HMM 인수는 꿈의 정점”이라고 말했다. 그러나 인수를 장담하기 어려운 상황이다. 투자은행(IB)업계에서 예상하는 HMM 매각가는 최대 10조 원 수준이다. 동원그룹으로선 10조 원 조달이 쉬운 일은 아니다. 분기보고서에 따르면 동원그룹 핵심 계열사이자 지주사 역할을 하는 동원산업의 현금 및 현금성 자산은 올해 9월 말 기준 4934억 원이다. 포스코홀딩스의 현금 및 현금성 자산이 7조 1688억 원인 것과 비교되는 부분이다.

박종렬 흥국증권 연구원은 동원산업에 대해 “HMM 인수에 대한 오너의 강한 의지에도 불구하고 인수자금 마련에 대한 내부 조달 여력의 한계로 상당 부분을 외부 조달에 의존해야 하는 상황”이라고 평가했다.

게다가 최근 HMM 실적이 하락세고 전망도 밝지만은 않아, 거액의 매각가가 부담스러울 수 있다. HMM 매출은 지난해 1~3분기 8조 5453억 원에서 올해 1~3분기 8조 1838억 원으로 4.23% 줄었고, 같은 기간 영업이익은 2조 5127억 원에서 1조 1439억 원으로 54.48% 감소했다.

최지운 유안타증권 연구원은 HMM에 대해 “향후 입항수수료 연기, 컨테이너 공급 부담이 지속되며 운임은 하향 안정화 추세로 접어들 것으로 예상한다”고 전했다. 배세호 iM증권 연구원도 “불확실하고 부진한 시황이 지속되고 있어 선복량 증가에도 실적 개선 효과는 크지 않을 것으로 예상된다”고 밝혔다.

#본사 부산 이전 문제도 논란

또 다른 변수로는 HMM 본사 이전이 꼽힌다. 이재명 대통령은 HMM 본사를 부산광역시로 이전하는 방안을 추진 중이다. HMM은 사기업이지만 최대주주가 공기업인 산업은행이므로 정부 입김에서 자유롭지 않다. 다르게 말하면 산업은행이 HMM 매각을 완료한 후에는 본사 이전을 강제할 명분이나 권한이 없다. 정부로서는 매각 이전에 HMM 본사 이전을 완료해야 한다.

HMM 내부에서는 본사 이전을 반대하는 목소리가 높다. HMM 육상노조는 “정부가 민간기업의 본사를 부산으로 강제 이전 추진하는 것은 기업 경영의 자율성을 침해하는 중대한 권력남용”이라며 “노동자들의 생존권에 미치는 영향이 매우 심각하다”고 반발했다.

정부는 HMM 육상노조 설득에 나섰다. 전재수 전 해양수산부 장관이 11월에 HMM 육상노조와 만나 대화를 나눴다. 그러나 전 전 장관이 최근 사퇴하는 등 변수가 발생하면서 단기간에 노조와 협상에 이르기는 어려울 전망이다. 그러는 사이 HMM 매각이 완료되거나 매각 작업이 상당 부분 진행되면 본사 이전은 어려워진다.

만일 정부가 HMM 매각 전에 본사 이전을 강행하면 매각 작업에 변수로 작용할 수 있다. 유력 후보로 꼽히는 포스코그룹과 동원그룹은 HMM 본사 이전과 관련해 공개적으로 입장을 밝히지 않았다. 그러나 HMM 직원들이 강경한 태도를 보이는 만큼 본사를 이전하면 인수자가 그 뒷수습을 해야 할 가능성이 높다. 인수자로서는 부담되는 일이다.

또 HMM이 부산광역시로 이전하면 임직원 다수가 퇴사할 가능성이 있다. 윤석열 전 대통령이 산업은행 부산 이전을 추진할 당시에도 적지 않은 산업은행 직원이 퇴사한 바 있다.

HMM이 본사를 이전하면 경쟁력이 하락할 수 있다는 우려도 나온다. 국내 주요 기업은 여전히 수도권에 있기 때문에 부산으로 이전하면 화주와의 협상이나 네트워크 관리에 불리할 수 있다는 지적이다.

이재명 정부로서는 HMM 매각 전에 본사를 이전하면 매각에 난항을 겪을 수 있고, 매각 후 본사를 이전하자니 명분이 부족하며 이전을 강제하기도 어렵다. 본사를 이전하지 않으면 공약을 이행하지 않았다는 비판에서 자유로울 수 없다. 비즈한국은 관련 입장을 듣기 위해 산업은행에 연락을 취했지만 답을 받지 못했다.

박형민 기자

godyo@bizhankook.com

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